美联储“褐皮书”显示，特朗普可能实施的加征进口关税政策引发担忧，制造商囤积库存应对。

美国联邦储备委员会1月15日发布的全国经济形势调查报告（“褐皮书”）指出，候任总统特朗普可能实施的加征进口关税政策引发市场担忧。报告基于12家地区储备银行的最新调查结果，显示2024年11月下旬至12月，各辖区经济活动略有增长，消费者支出温和上升。汽车销售温和增长，但建筑活动总体下降，制造业增长略有下降。制造商为应对进口关税上调预期而囤积库存。部分服务行业就业机会增长，但制造业就业人数持平。多数辖区销售价格和投入成本温和增长。

受访者担心特朗普政策变化可能对美国经济产生负面影响，预计关税上调可能推动2025年各类价格继续上涨。美联储每年发布8次“褐皮书”，为货币政策会议的重要参考资料，下一次会议将于1月28日至29日举行。

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